Narra la relació amorosa i adúltera entre un banquer rus i una dama a qui coneix a Ialta. La història està dividida en quatre parts; la primera descriu la trobada inicial a Ialta, la segona relata la consumació de l'afer, la tercera parla del retorn del banquer a Moscou i la seva visita al poble de la dona, finalment la quarta descriu la visita de la dona a Moscou.